Qué es el IBEX 35 y cómo se calcula
Alexis Ortega 
El IBEX 35 es el índice de referencia de la bolsa española. Refleja la evolución conjunta de las 35 empresas con mayor liquidez negociadas en el Mercado Continuo, la plataforma electrónica que integra las cuatro bolsas españolas (Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia). Lo elabora y mantiene la sociedad de bolsas del grupo BME.
No son las 35 más grandes, sino las 35 más líquidas
El criterio principal para entrar en el IBEX 35 es el volumen efectivo negociado durante el periodo de control, no el tamaño de la empresa. Una compañía muy grande pero con pocas acciones en circulación libre puede quedar fuera, mientras que otra mediana con mucha rotación puede entrar.
Cómo se pondera
El IBEX 35 es un índice ponderado por capitalización bursátil ajustada por capital flotante (free float): cuenta solo las acciones realmente disponibles para negociar, excluyendo participaciones de control estables. Cuanto mayor es ese valor de mercado ajustado, más pesa la empresa en el índice y más influyen sus movimientos en el conjunto.
Para evitar que una sola compañía domine el índice, se aplican coeficientes de reducción (capping) a las que superan ciertos umbrales de peso.
Revisiones periódicas
Un comité técnico asesor revisa la composición del índice de forma ordinaria dos veces al año (habitualmente en junio y diciembre), y puede reunirse de forma extraordinaria ante operaciones corporativas como fusiones, opas o exclusiones de cotización. En esas revisiones entran y salen valores según los criterios de liquidez.
IBEX 35 «a secas» e IBEX 35 con dividendos
El IBEX 35 que aparece en las noticias es un índice de precios: no incorpora los dividendos que reparten las empresas. Existe una versión IBEX 35 con Dividendos (total return) que sí los reinvierte y que, a largo plazo, ofrece una imagen más completa de lo que habría ganado un inversor. La diferencia entre ambos a lo largo de los años es considerable, porque la bolsa española reparte dividendos relativamente altos.
Qué mide y qué no mide
- Mide el comportamiento de las grandes cotizadas españolas, con fuerte peso de banca, energía, telecomunicaciones y textil.
- No representa a la economía española en su conjunto: muchas de sus empresas obtienen gran parte de sus ingresos fuera de España.
- No incluye a las pymes ni a las empresas no cotizadas, que son la mayoría del tejido productivo.
Cómo se puede invertir en el índice
A través de ETF o fondos indexados que replican el IBEX 35 (normalmente su versión con dividendos), o mediante derivados como futuros y opciones sobre el índice, más complejos y dirigidos a inversores experimentados.
Este contenido es informativo y educativo y no constituye asesoramiento de inversión.
