Tecnologia busca revancha tras un verano boreal debil en bolsa

La tecnologia atraviesa un compas de espera despues de un verano boreal que dejo al Nasdaq-100 practicamente plano y a los semiconductores en negativo frente a un S&P 500 que subio cerca de 3% desde finales de mayo. Para varios gestores consultados por CNBC, ese rezago no anticipa el fin del ciclo de inversion en inteligencia artificial, sino una rotacion hacia segmentos especificos como software, ciberseguridad y memoria, justo cuando septiembre trae eventos capaces de mover los mercados globales.

Lo esencial

• El QQQ, que replica al Nasdaq-100, esta plano desde el feriado de Memorial Day en Estados Unidos, mientras el SMH (semiconductores) y el MAGS (Magnificent Seven) caen levemente en el mismo periodo.
• El ETF de software IGV subio mas de 9%, el de memoria DRAM avanzo 16% y el de ciberseguridad HACK tambien repunto desde finales de mayo.
• El Russell 2000 de small caps se apoya en un crecimiento de ganancias del 78% en el segundo trimestre, segun Columbia Threadneedle.
• Una encuesta de Long Angle, con 417 respuestas de patrimonios entre 5 y 100 millones de dolares, mostro que 53% de los miembros prioriza acciones estadounidenses.

Contexto

El verano dejo interrogantes sobre el retorno de la inversion en infraestructura de IA, el financiamiento de centros de datos y el peso de rendimientos mas altos en bonos. Septiembre concentra catalizadores relevantes: una decision de tipos de la Reserva Federal, un encuentro entre el presidente Donald Trump y el presidente chino Xi Jinping, y el lanzamiento de nuevos productos de Apple bajo su nuevo director ejecutivo, John Ternus.

Dan Ives, de Yorkville Ives, sostiene que habra un «trade de recuperacion» en tecnologia, no necesariamente en las grandes hiperescaladoras, sino en infraestructura, ciberseguridad y software, con nombres como Palantir, Snowflake, Crowdstrike y Palo Alto Networks entre sus preferidos. Tina Byles Williams, de Xponance, coincide en que el gasto de capital seguira dominado por el computo, aunque advierte que centros de datos, energia, redes y refrigeracion se convierten en cuellos de botella crecientes para el sector tecnologico.

Por que importa para los mercados

La divergencia entre el Nasdaq-100 y el S&P 500 revela que el mercado empieza a diferenciar dentro del propio ecosistema de IA: no todo lo etiquetado como tecnologia se mueve igual. Si la rotacion hacia software, ciberseguridad y memoria se confirma, podria ampliar el liderazgo bursatil mas alla de un puñado de hiperescaladoras, algo que analistas describen como «broadening trade».

Esa ampliacion tambien alcanza a materias primas: Steve Sosnick, de Interactive Brokers, y Michael Persaud, de Morgan Stanley, ven en el cobre, el oro y la plata coberturas naturales si la construccion de infraestructura de IA continua, mientras la incertidumbre sobre tipos e inflacion persiste. A su vez, la posibilidad de que la Fed recorte tasas alimenta expectativas de reactivacion en vivienda y consumo relacionado, segun Jimmy Lee, de Wealth Consulting Group, aunque Home Depot y Lowe’s aun no reflejan ese giro, con esta ultima cayendo mas de 6% desde mayo.

En paralelo, la demanda electrica de los centros de datos empuja a inversores como Tad Fallows, de Long Angle, hacia el gas natural, apostando a que un alza en los precios de Henry Hub beneficiaria de forma desproporcionada a productores como Expand Energy, EQT y Range Resources. Charlie Garcia, de R360, añade que las tensiones geopoliticas con Iran y Rusia sostienen el atractivo de la defensa, con Rolls Royce, RTX, Northrop Grumman y General Dynamics como principales apuestas, ademas de un vinculo emergente entre IA agentica y criptomonedas como Bitcoin, Ethereum y Solana.

Que vigilar

• La decision de tipos de la Reserva Federal en septiembre y su efecto sobre semiconductores, hiperescaladoras y vivienda.
• La reunion entre Trump y Xi Jinping, con implicancias para el comercio tecnologico y las cadenas de suministro de chips.
• El evento de producto de Apple bajo John Ternus y su impacto en la valoracion de la acción.
• La evolucion de precios del cobre, el gas natural y el oro como termometro de la construccion de infraestructura de IA.

Fuente: cnbc.com. Este contenido es informativo y no constituye asesoramiento de inversion.